به گزارش سایت طلا، بازار طلا و ارز ایران در معاملات چهارشنبه ۲۲ مهر ۱۴۰۵ شاهد افزایش قیمت‌ها بود؛ اتفاقی که در نگاه نخست با افت اونس جهانی طلا همخوانی نداشت. در حالی که انتشار آمار تورم بالاتر از انتظار در آمریکا، انتظارات درباره سیاست پولی فدرال رزرو را تحت تأثیر قرار داد و به کاهش قیمت طلا در بازارهای جهانی انجامید، رشد دلار آزاد در داخل ایران به افزایش بهای طلای ۱۸ عیار و سکه امامی کمک کرد.
این واگرایی نشان می‌دهد که قیمت طلا در بازار ایران صرفاً از تحولات بازار جهانی پیروی نمی‌کند و نرخ ارز، انتظارات معامله‌گران و میزان تقاضای داخلی نیز در تعیین مسیر آن نقش مهمی دارند. بر همین اساس، جهت معاملات روز پنجشنبه ۲۳ مهر بیش از هر چیز به این بستگی دارد که کدام عامل دست بالا را پیدا کند: افزایش دلار یا تداوم فشار نزولی بر اونس جهانی.
رشد دلار، عامل اصلی افزایش قیمت طلا در بازار داخلی
بر اساس گزارش‌های منتشرشده از معاملات چهارشنبه، دلار آزاد در محدوده ۲۶۵ هزار تومان قرار گرفت و نسبت به روز قبل افزایش قابل‌توجهی را ثبت کرد. هم‌زمان، قیمت طلای ۱۸ عیار به محدوده ۲۶ میلیون تومان و سکه امامی به محدوده ۲۶۷ میلیون تومان رسید.
افزایش قیمت‌ها پس از دوره‌ای از افت و نوسان در بازار ارز رخ داد و نشان داد که تقاضا در سطوح پایین‌تر بار دیگر تقویت شده است. با این حال، رشد یک‌روزه دلار به‌تنهایی برای تأیید آغاز یک روند صعودی پایدار کافی نیست و تداوم آن به شرایط عرضه و تقاضا و انتظارات بازار بستگی دارد.
اهمیت نرخ ارز برای بازار داخلی طلا از آنجا ناشی می‌شود که قیمت طلای وارداتی و ارزش ریالی طلای جهانی به نرخ تبدیل دلار وابستگی دارد. بنابراین، حتی اگر اونس جهانی کاهش پیدا کند، افزایش نرخ دلار می‌تواند بخشی از اثر منفی این کاهش را جبران کند.
تورم آمریکا چگونه بر قیمت اونس اثر گذاشت؟
در بازار جهانی، انتشار آمار تورم آمریکا یکی از مهم‌ترین عوامل اثرگذار بر معاملات طلا بود. افزایش تورم بیش از پیش‌بینی‌ها می‌تواند احتمال تداوم سیاست پولی انقباضی فدرال رزرو را تقویت کند؛ موضوعی که معمولاً به نفع دلار و به زیان طلا تمام می‌شود.
دلیل این واکنش آن است که افزایش نرخ بهره یا باقی ماندن آن در سطوح بالا، بازده دارایی‌های بهره‌دار مانند اوراق خزانه‌داری را جذاب‌تر می‌کند. از آنجا که طلا درآمد دوره‌ای ندارد، بالا رفتن بازده واقعی اوراق می‌تواند هزینه فرصت نگهداری این فلز را افزایش دهد.
از سوی دیگر، تقویت دلار نیز معمولاً خرید طلا را برای سرمایه‌گذاران غیردلاری گران‌تر می‌کند و می‌تواند بر تقاضای جهانی فشار وارد کند. در نتیجه، ترکیب دلار قوی‌تر و نرخ‌های بهره بالاتر، در شرایط عادی یکی از عوامل محدودکننده رشد اونس محسوب می‌شود.
با این حال، اثرگذاری این متغیرها همیشگی نیست. در صورت افزایش تنش‌های سیاسی یا تشدید نگرانی‌های اقتصادی، تقاضا برای طلا به‌عنوان دارایی امن می‌تواند بخشی از فشار نزولی ناشی از نرخ بهره و دلار را خنثی کند.
سناریوهای احتمالی قیمت طلا در پنجشنبه ۲۳ مهر
برای پیش‌بینی معاملات روز پنجشنبه، باید دو متغیر اصلی را هم‌زمان بررسی کرد: روند دلار آزاد و جهت حرکت اونس جهانی. برآیند این دو عامل می‌تواند مسیر قیمت طلای ۱۸ عیار و سکه را مشخص کند.
سناریوی اول؛ تثبیت دلار و مقاومت قیمت طلا
اگر دلار آزاد در محدوده‌های فعلی باقی بماند یا به رشد خود ادامه دهد، احتمال دارد قیمت طلای ۱۸ عیار در سطوح بالای ۲۶ میلیون تومان نوسان کند. در این شرایط، رشد نرخ ارز می‌تواند اثر منفی افت اونس را تا حدی کاهش دهد و مانع از اصلاح قابل‌توجه قیمت‌ها شود.
این سناریو به‌ویژه زمانی تقویت می‌شود که تقاضای داخلی همچنان بالا بماند و معامله‌گران افزایش نرخ دلار را نشانه‌ای از تداوم روند صعودی تلقی کنند. با این حال، تثبیت قیمت در سطوح بالا لزوماً به معنای آغاز یک موج صعودی جدید نیست.
سناریوی دوم؛ عقب‌نشینی دلار و تشدید فشار بر طلا
در مقابل، اگر رشد دلار چهارشنبه دوام نداشته باشد و نرخ ارز در معاملات پنجشنبه کاهش پیدا کند، افت اونس جهانی می‌تواند اثر بیشتری بر بازار داخلی بگذارد. در چنین شرایطی، احتمال اصلاح قیمت طلای ۱۸ عیار و عقب‌نشینی سکه امامی افزایش خواهد یافت.
هم‌زمانی کاهش دلار و افت اونس، از آن جهت اهمیت دارد که هر دو متغیر در یک جهت بر ارزش ریالی طلا اثر می‌گذارند. به همین دلیل، این وضعیت می‌تواند زمینه کاهش محسوس‌تری را نسبت به حالتی فراهم کند که تنها یکی از این دو عامل نزولی باشد.
سکه امامی؛ بازاری وابسته به دلار و حباب قیمتی
سکه امامی علاوه بر نرخ ارز و قیمت جهانی طلا، از تغییرات حباب قیمتی و میزان تقاضای سرمایه‌گذاری نیز تأثیر می‌پذیرد. به همین دلیل، نوسانات آن همیشه با درصد تغییرات طلای ۱۸ عیار یکسان نیست.
بازگشت سکه امامی به محدوده ۲۶۷ میلیون تومان در معاملات چهارشنبه، نشان‌دهنده افزایش قیمت این دارایی در کنار رشد دلار بود. اگر تقاضا در بازار سکه ادامه پیدا کند، امکان حفظ قیمت در سطوح بالا وجود دارد؛ اما در صورت کاهش تقاضا یا افت دلار، حباب سکه نیز می‌تواند در معرض تعدیل قرار گیرد.
از این رو، بررسی هم‌زمان قیمت نقدی سکه، ارزش ذاتی آن و تغییرات حباب برای ارزیابی مسیر معاملات پنجشنبه اهمیت دارد.
چشم‌انداز دلار؛ آیا موج افزایشی ادامه‌دار است؟
جهش دلار در معاملات چهارشنبه این احتمال را مطرح کرده است که بازار پس از دوره کاهش قیمت، وارد مرحله تازه‌ای از نوسان شود. با این حال، برای تشخیص اینکه این حرکت آغاز روندی جدید است یا صرفاً واکنشی کوتاه‌مدت، باید رفتار نرخ ارز در ادامه معاملات بررسی شود.
تداوم تقاضا، وضعیت عرضه ارز و انتظارات سیاسی و اقتصادی از جمله عواملی هستند که می‌توانند مسیر دلار را تغییر دهند. در صورت حفظ تقاضا، نوسان در محدوده‌های بالای ۲۶۰ هزار تومان محتمل خواهد بود؛ اما اگر عرضه افزایش یابد یا خریداران از بازار عقب‌نشینی کنند، بخشی از رشد روز چهارشنبه ممکن است از بین برود.
برای معامله‌گران طلا، جهت حرکت دلار در ابتدای معاملات پنجشنبه اهمیت ویژه‌ای دارد؛ زیرا مشخص می‌کند که افت اونس جهانی تا چه اندازه به قیمت‌های داخلی منتقل خواهد شد.
بازار طلا در انتظار تعیین مسیر دلار
بازار طلا و ارز ایران در شرایطی به استقبال پنجشنبه ۲۳ مهر می‌رود که دو نیروی متفاوت بر قیمت‌ها اثر می‌گذارند. کاهش اونس جهانی در پی تحولات تورمی آمریکا، سیگنالی منفی برای طلاست؛ اما افزایش دلار آزاد در معاملات داخلی می‌تواند مانع از افت متناسب قیمت‌ها شود.
بر این اساس، سناریوی محتمل برای معاملات پنجشنبه، ادامه نوسانات و وابستگی بالای بازار طلا به رفتار دلار است. اگر نرخ ارز در سطوح فعلی تثبیت شود، احتمال حفظ قیمت طلا و سکه در محدوده‌های بالای چهارشنبه وجود دارد. در مقابل، کاهش دلار همراه با تداوم افت اونس می‌تواند زمینه‌ساز اصلاح قیمت‌ها شود.
در بازار ارز نیز ادامه رشد قیمت‌ها به پایداری تقاضا و شرایط عرضه بستگی دارد و افزایش یک‌روزه برای تأیید روند صعودی کافی نیست. بنابراین، معامله‌گران برای ارزیابی دقیق‌تر بازار باید تغییرات دلار و اونس را به‌صورت هم‌زمان دنبال کنند و از نتیجه‌گیری قطعی بر مبنای حرکت یک روزه قیمت‌ها بپرهیزند.