قیمت طلای جهانی در معاملات روز دوشنبه پس از افت بیش از سه درصدی جلسه قبل، اندکی افزایش یافت؛ اما به دلیل بازگشت احتمال افزایش نرخ بهره در آمریکا و تقویت دلار، فلز زرد مجدداً روند کاهشی را تجربه کرد. این شرایط باعث شد فضای بازار تحت تأثیر عواملی همچون اعلام سیاستهای انقباضی فدرال رزرو و تحولات بازار انرژی قرار گیرد.
بازار جهانی طلا هفته جدید را در حالی آغاز کرد که سرمایهگذاران همچنان پیامدهای سخنان کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، را تحلیل میکردند. هشدار او درباره ادامه فشارهای تورمی احتمال افزایش نرخ بهره در ماه سپتامبر را بیشتر کرد و در معاملات روز جمعه موجی از افتهای سنگین را برای طلا به همراه داشت. باوجود این فشارها، قیمت طلا در معاملات دوشنبه کمی بهبود یافت و بخشی از کاهش جلسه پیشین را جبران کرد.
عوامل مالی که در ماه اوت به رشد طلا کمک کرده بودند، همچنان مانع از سقوط شدید قیمت فلز زرد شدند. در مجموع، طلا با وجود افت روز جمعه، ماه اوت را با رشدی حدود ۱۰ درصد پشت سر گذاشت و به سمت ثبت بهترین عملکرد ماهانه خود از ژانویه پیش رفت. اما این روند نتوانست مانع از نوسانات قیمت طلا در کانال ۴۴۰۰ دلاری شود؛ چرا که تا زمان تنظیم این گزارش، قیمت طلا با کاهش ۳۳ دلاری به ۴۴۲۰ دلار رسید. همچنین شاخص دلار آمریکا با ۰.۱ درصد کاهش به ۹۹.۶۰ رسید.
تأثیر سخنان کوین وارش بر بازار طلا
افت شدید روز جمعه پس از آن شکل گرفت که کوین وارش اعلام کرد فدرال رزرو برای بازگرداندن تورم به هدف دو درصدی، هنوز مسیر پیش رو دارد و احتمال افزایش نرخ بهره وجود دارد. این اظهارنظر معاملهگران را مجاب کرد که بانک مرکزی آمریکا ممکن است برای مهار رشد قیمتها، دوباره نرخ بهره را بالا ببرد. در نتیجه، قیمت طلا ۳.۲ درصد کاهش یافت که بزرگترین افت روزانه از اوایل ژوئن بود.
دادههای ابزار «فدواچ» نیز نشان میدهد بازارها اکنون احتمال افزایش نرخ بهره در نشست سپتامبر را حدود ۵۷ درصد ارزیابی میکنند. افزایش این احتمال معمولاً برای طلا زیانآور است؛ زیرا طلا برخلاف اوراق قرضه و سپردههای بانکی بازده دورهای ندارد و هرچه نرخ بهره بالاتر رود، نگهداری طلا هزینه فرصت بیشتری دارد و سرمایهها به سمت داراییهای سوددهتر حرکت میکنند.
سخنان وارش همچنین موجب تقویت دلار شد. افزایش ارزش دلار، هزینه خرید طلا را برای خریداران سایر ارزها گرانتر میکند و میتواند تقاضای جهانی این فلز را کاهش دهد. بانک استرالیا و نیوزیلند بر این باورند که افت اخیر طلا بازتاب همین تغییر در انتظارات است و هشدار تورمی وارش، احتمال افزایش نرخ بهره در ماههای آینده را بیشتر و رغبت سرمایهگذاران به خرید طلا را کاهش داده است. با این حال، این بانک پیشبینی میکند دامنه کاهش قیمت محدود بماند؛ زیرا نگرانی از کاهش ارزش پول، هنوز خریدارانی در بازار حفظ کرده است.
بازار نفت و افزایش نگرانیهای تورمی
تحولات بازار انرژی به نگرانیهای تورمی دامن زده است. قیمت نفت برنت روز دوشنبه به حدود ۸۹.۳۸ دلار در هر بشکه رسید و نفت خام آمریکا نیز تا ۸۴.۵۰ دلار بالا رفت. این افزایش قیمت پس از حمله نیروهای آمریکایی به پرتابگرهای ایران در جزیره لارک رخ داد. همچنین، گزارشهایی درباره حمله ایران به نیروهای آمریکایی مستقر در اردن منتشر شد که نگرانی از گسترش تنشها و ادامه بالابودن قیمتهای انرژی را افزایش داد.
افزایش قیمت نفت میتواند هزینۀ تولید و حملونقل را بالا ببرد و روند مهار تورم را برای فدرال رزرو دشوارتر کند. در حالی که معمولاً تنشهای نظامی تقاضا برای داراییهای امن مثل طلا را تقویت میکند، این بار به علت اثرات تورمی و احتمال افزایش نرخ بهره، فشار مضاعفی بر بازار فلز زرد وارد شده است.
نگرانیهای مالی و حمایت از قیمت طلا
رشد قیمت طلا در ماه اوت پس از آن رخ داد که وزارت خزانهداری آمریکا به شکلی غیرمنتظره خرید اوراق قرضه دولتی بلندمدت را افزایش داد. این اقدام باعث کاهش بازده اوراق و تضعیف دلار شد و نگرانیها درباره بدهی دولت و مدیریت هزینههای استقراض را بیشتر کرد. این فضای نگرانی، توجه سرمایهگذاران را به خطر کاهش ارزش پول و افت قدرت خرید جلب کرد.
این نگرانیها در سال ۲۰۲۵ نیز به عنوان یکی از عوامل اصلی رشد حدود ۶۵ درصدی قیمت طلا مطرح بوده است؛ چرا که سرمایهگذاران طلا را به عنوان پوششی در برابر کسری بودجه، کاهش ارزش ارزها و افت قدرت خرید میبینند. پیش از افت شدید روز جمعه، طلا از کف قیمت اواخر ژوئن یعنی ۳۹۴۲ دلار روند بازگشت قابل توجهی را تجربه کرده بود.
افزایش تقاضای بانکهای مرکزی و سرمایهگذاران نیز موجب شد قیمت طلا به طرز قابل توجهی بالاتر از مرز ۴۰۰۰ دلار تثبیت شود. در حال حاضر، مسیر کوتاهمدت بازار بیشتر از همه به دادههای اشتغال و تورم آمریکا وابسته است. آمارهای قویتر میتوانند احتمال افزایش نرخ بهره در سپتامبر را افزایش دهند و فشار بیشتری بر قیمت طلا وارد کنند؛ اما در مقابل، نشانههای ضعف در بازار کار یا کاهش مداوم تورم ممکن است بخشی از سیاستهای انقباضی اخیر را تعدیل کرده و زمینه تقویت تقاضای طلا را فراهم سازند.